Vor acht Jahren stammte jedes fünfte Produkt auf den Regalen der USA aus China. Heute gibt es nicht einmal von zwölf. Im gleichen Zeitraum liegen die gewichteten durchschnittlichen US-Zölle auf chinesische Waren bis November 2025 bei 47,5 Prozent. Bevor ich diesen Artikel las, hatte ich eine sehr tiefe Frage in meinem Herzen: Wo sind die chinesischen Waren auf den Regalen, die so hoch sind?** Meine Antwort lautete: „Der Handelskrieg ist acht Jahre lang und der globale Handel sollte sinken.“ Die Daten zeigen ein anderes Bild: Der Anteil des Welthandels am weltweiten BIP hat sich seit der internationalen Finanzkrise im Wesentlichen gleichgesetzt. Der Grundsatz der Arbeit lautet: Die Welt wird nicht globalisiert, sie hält einfach auf, sich weiter zu globalisieren. Die Gesamtzahl ist immer noch da, ändert sich “wer verkauft was an wen”. Der Titel der Arbeit, die den Namen für diese Angelegenheit begann, heißt die große Umstrukturierung, und sogar der Titel wurde ausgeleiht, von “Der lange Tag wird enden” von Stonehorn: das Hauptspiel bricht nicht, es wird neu aufgestellt. Stellen Sie zuerst die Schlussfolgerung an die Spitze:Nicht ein Tropfen von Gütern, sondern nur den Damm umgehen und in den Markt anderer einfließen. * Wie groß ist die Entfernung? China exportiert im Jahr 2025 3,77 Billionen Dollar, was dem gesamten Wirtschaftsjahr von Chile, Portugal oder Griechenland entspricht. Die drei Kalibre müssen zuerst festgelegt werden, da sie bestimmen, wie weit jede Zahl im gesamten Text glaubt werden soll. Erstens ist dieseine Arbeitsarbeit, die im September 2026 ohne Peer-Review**ausgehängt wurde, die in der akademischen Gemeinschaft verbreitet wurde und speziell von anderen falsch ausgewählt wurde und nicht als veröffentlichte Literatur zitiert werden kann. Zweitens sind die drei Autoren von Harvard und dem IWF vertreten, und die Titelseite des Artikels besagt, dass die Ansichten nur die Autoren selbst repräsentieren und nicht den IWF repräsentieren, so dass “die Studie des IWF zufolge” diese Behauptung nicht einmal auftaucht. Drittens sind die Lesungen des gesamten Textes Vorhersagen des Modells und nicht tatsächliche Messwerte – diese werden in diesem Abschnitt separat abgerechnet.

  1. Dinge, die ich mir nicht vorstellte, bevor ich die Arbeit gelesen habe Seit 2018 haben die USA Zölle auf chinesische Waren verhängt, und acht Jahre später sind die drei Worte „Handelskrieg“ fast zum Hintergrundton in den Nachrichten geworden. Das Standard-Skript in meinem Kopf lautet: Mit Zöllen soll der Handel beider Seiten schrumpfen und der gesamte Welthandel sinken. Doch der Anteil des Welthandels an dem BIP ist nach der internationalen Finanzkrise nicht gesunken. Die Gesamtmenge ist unverändert, was bedeutet, dass die Ware noch im Umlauf ist; Die Veränderung auf dem Regal kann nur aus der anderen Richtung kommen – der Fluss ändert sich. Das Dokument unterteilt diese Bedeutung in zwei Sätze. Der erste Satz ist das Urteil: Die Welt wird nicht globalisiert, sondern wird nicht mehr globalisiert. Der zweite Satz ist die Bezeichnung: Es ist kein Bruch, es ist eine Umstrukturierung, daher heißt es eine große Umstrukturierung. Ich vermute (das sagt die Arbeit nicht, das ist meine Assoziation), dass der Titel „The Long Day Will End“ nicht rhetorisch interessant ist, sondern den Leser daran erinnert, nicht nach einem dramatischen Ende zu suchen, wie „der Handelskrieg hat die Globalisierung zusammengebrochen“ – kein Ende in den Daten, nur die Rangliste wechselt. Urteil, Maßstab noch nicht. Um zu messen, wer geschlagen wurde und wie weh es schmerzt, muss man zuerst wissen, wie hoch die Mauer ist.
  2. Eine speziell falsch ausgewählte Arbeit Bevor Sie eine Zahl schreiben, müssen Sie die Identität des Artikels klären, da die Identität den Anteil der Zahl bestimmt. Dies ist ein NBER-Arbeitspapier, veröffentlicht im September 2026ohne Peer-Review; Die Vorlage ist ein Konferenzdokument vom Februar 2026. Die Autoren Pol Antràs, Adrian Kulesza und Andrea F. Presbitero von Harvard und dem IWF erklären, dass diese Ansichten nicht dem IWF, seinem Vorstand oder seiner Geschäftsführung zugeschrieben werden sollten. Die Identität der Arbeitsarbeit bedeutet: Es ist ein halbfertiges Produkt, das innerhalb der akademischen Welt verbreitet wird und speziell von anderen falsch ausgewählt wird, nicht eine Feststellung. Datensubjekt sindbilaterale Handelsdaten auf Produktebene für das Jahr 2023aus der offenen Bibliothek CEPII-BACI, die 224 Länder und 5.380 Produkte mit sechsstelligen Zollcodes abdeckt; Von diesen können 4.254 Produkte den Produktgrad-Effekt berechnen. Von der Stichprobe werden die Volkswirtschaften mit weniger als 200.000 Einwohnern, Hongkong und Macao sowie die Länder ausgenommen, deren Index weniger als 25% der Handelsströme abdeckt, bis zu 110 Ländern bleibt. Der Grund für die Wahl 2023 ist konkret: Die erwartete Verschmutzung durch vorzeitige Handlungen der Händler vor den US-Wahlen 2024 zu vermeiden. Für die monatliche Verifizierung wird ein anderer Datensatz verwendet, der Trade Data Monitor, der zuerst von April 2023 bis März 2024 und später von April 2025 bis März 2026 verwendet wird.Die Abonnementbibliothek ist keine öffentlich zugängliche Datenbank, daher kann dieser Artikel nicht versprechen, dass “alle Daten reproduzierbar sind”; Es ist möglich, den öffentlichen Teil sowie eine andere offene Abfrageplattform des Autors zu überprüfen. Übrigens zeigt das Detail der Wahlperiode die Bedenken des Autors besser als jeder Satz „Wir haben den erwarteten Effekt unter Kontrolle“. Nehmen Sie den Zentimeter und schauen Sie sich das erste an.
  3. Wie hoch ist die Mauer? Abbildung 01 · Zollzeitlinie: Gewichteter durchschnittlicher Zoll der USA auf den chinesischen Warenhandel von 47,5% im November 2025 Denken Sie an eine Zahl:47,5%. Das Kaliber ist der handelsgewichtete durchschnittliche Zollsatz – der durchschnittliche Zollsatz, der nach dem Importvolumen gewichtet ist, zum Zeitpunkt November 2025, basierend auf Zollstatistiken von Bown. Es handelt sich weder um den “durchschnittlichen US-Zoll” noch um den tatsächlichen Zollsatz, und diese drei Zahlen können nicht ausgetauscht werden. Die Zeitlinie lautet wie folgt: 2018 beginnt die Rekrutierung; Bis 2019-2020 liegen die 301-Zölle plus die Phase I-Vereinbarung im Januar 2020 bei etwa 20 Prozent. Der „Tag der Befreiung“ im April 2025 hat den effektiven Steuersatz zu einem kurzen dreistelligen Höhepunkt hochgezogen und anschließend teilweise zurückgezogen – die gemeinsame Erklärung von Genf vom 12. Mai 2025 verspricht die Aufhebung der meisten Zölle Anfang April; Im letzten Monat lag diese Zahl bei 47,5 Prozent. Es gibt eine andere, leichtere Zahl: das Verhältnis zwischen den empirischen Zöllen und den chinesischen Importen beträgt etwa 40 Prozent, und die Fußnote des Papiers ist ein anderes Tracking-Projekt. Die beiden Zahlen unterscheiden sich um sieben Prozentpunkte. Dies erinnert mich daran, dass jeder, der später “wie viel Zoll” sieht, zuerst fragt, welches Kaliber es ist - gesetzlich, gewichtet und tatsächlich - drei verschiedene Maßstäbe. Was passiert, als die Mauer aufgebaut wurde? Die Arbeit wurde mit zwei Säulen beantwortet, die oft gemischt werden. Vier, zwei Anteile, zwei Stücke. fig02-two-shares-rerouted-zh Links:Der Anteil Chinas an den US-Importen ist von 22 Prozent im Jahr 2017 auf etwa 8 Prozent im Jahr 2026 zurückgegangen– ein Niveau, das China seit seinem Beitritt zur WTO im Jahr 2001 nicht gesehen hat. Die natürliche Frequenz ist: Vor acht Jahren stammte jedes fünfte US-Import aus China, heute ist es weniger als jedes zwölfe. Rechts:Der Anteil der chinesischen Exporte nach den USA sank im gleichen Zeitraum von etwa 20% auf etwa 10%. Vor acht Jahren exportierte China etwa eine von fünf Waren nach den USA, heute nur eine von zehn. Die beiden Sätze sind unterschiedlich und der Eindruck ist unterschiedlich. Der erste Satz spricht von den Regalen der USA, der zweite Satz von der Exportrichtung Chinas. Nur mit dem ersten Satz kann man leicht den Eindruck bekommen, dass der chinesische Export zusammengebrochen ist. Nur mit dem zweiten Satz kann man den Eindruck bekommen, dass die amerikanischen Regale leer sind. Die beiden betrachten zusammen, um zu erkennen, dass sich die Summe unverändert und die Richtung geändert hat – und die Größe der Richtungsänderung ist das, was das Buch beginnt: Der Anteil, den wir wegnehmen, entspricht dem jährlichen BIP von Chile, Portugal oder Griechenland. Die Gesamtzahl hat sich nicht geändert, die Richtung hat sich geändert, das ist nur eine Beschreibung. Der wahre Kungfu der Arbeit ist der nächste Schritt: Welche Maßstäbe zu messen “wer getroffen ist und wie stark getroffen”.
  4. Alte Maßstäbe können keine asymmetrischen Auswirkungen messen Traditionelle Praxis nennt man Handelskorb Ähnlichkeit, und das große Wort lautet: Wenn Sie die Dinge, die zwei Länder verkaufen, zusammen stellen, um zu sehen, wie ähnlich sie sind, desto mehr Wettbewerber. Dieses Maßstab hat ein angeborenes Problem: es ist symmetrisch. Die Arbeit nennt ein extremes Beispiel: Nach ihrem Algorithmus ist China in dem gleichen Maße beeinflusst, wie Honduras vom chinesischen Wettbewerb beeinflusst ist. Auf der einen Seite waren die Elefanten und auf der anderen Ameisen, und die Maßstäbe sagten, sie wären genauso schwer. Nachdem der Autor die Maßstäbe gewechselt hat, hat die Liste eine ganze Runde gewechselt, und der Korrelationskoeffizient ist überraschend niedrig:
  • Exportähnlichkeit im Zusammenhang mit dem Exportwettbewerbsindex grenzüberschreitend nur0,493;
  • Der Zusammenhang zwischen der Importähnlichkeit und dem Importwettbewerbsindexist negativ, etwa-0,039, nahe Null; Unter den beiden Top-20-Importlisten stehen nur die drei Volkswirtschaften Tschechien, Japan und Polen gleichzeitig. Die Top 5 sind Kanada, Großbritannien, Frankreich, Deutschland und Japan. Statt der Liste “wie viel Schmerz” werden die ersten fünf zu Vietnam, Kambodscha, Pakistan, Madagaskar und Japan. Meine Lektüre lautet: Dies ist die Methodologie, die sich in dieser Ausgabe am besten entziehen lohnt - dieselben Daten, ein anderes Maßstab, eine andere Richtung für die Schlussfolgerung. Wenn Sie ein internationales Ranking sehen, fragen Sie zuerst, ob die Menge ähnlich ist oder passiert. Was genau die neuen Maßstäbe messen, lohnt sich ein Stück für Stück anzusehen.
  1. Vier Wassermesser: Vier Messungen des gleichen Wassers Die Praxis der Arbeit besteht darin, vier Tabellen mit diesem umgeleiteten Wasser zu versehen, die diese vier Winkel als vier Rande bezeichnen und die Lesungen als Expositionsindex bezeichnen. Jeder der vier Indexe ist eine Sache: Export-Wettbewerb: Umlenkte chinesische Waren strömen in Drittanbieter-Märkte, wie vielIhre Exportedrücken, die Lesungen sind der vorhergesagte Exportabfall, je größer, desto schmerzhafter; Importwettbewerb: Umlenkte chinesische Waren strömen inIhren eigenen Markt, wie viel der Umsatz der inländischen Hersteller verdrängt, die Lesungen sind die Prognose eines Rückgangs der inländischen Verkäufe; Verbrauchereinnahmen: Wie viel billigere chinesische Waren IhreImportpreisesenken lassen, sind die Lesungen der prognostizierten EinfuhrpreisrückgangEs ist kein Verbraucherpreisindex oder der Gesamtpreis der Bevölkerung; Einkaufsgewinne: Wie viel billigere chinesischeZwischenprodukteIhre Kosten für die nachgelagerte Industrie senken, die Lesungen sind das prognostizierte Exportwachstum. Drei Kaliber müssen mit vier Uhren mitgenommen werden. Erstens sind diese vier MesswerteModellprognosen, nicht Beobachtungenund decken 110 Länder ab dem Basisperiode 2023 ab. Zweitens stehen sie nicht im Konflikt, und das gleiche Land kann vier verschiedene Plätze auf vier Listen haben. Drittens sind die ersten beiden Stücke “gedrückt”, die letzten beiden Stücke sind “billig gefunden”, ein Stück Tisch mit einem Winkel. Ein weiteres Detail lohnt sich: Der Einkaufsgewinn ist nur 0,233 für den Wettbewerb mit den Importen im Vorfeld und 0,586 für den Verbrauch im Vorfeld. Dies deutet darauf hin, dass die Tabelle näher an „Inputs billiger geworden“ steht als an „der Wettbewerb bei den Importen abgeschwächt“ – sie messet die Kostenkette und nicht das Wettbewerbsmuster. Vier Tische für jeden. Gibt es wirklich ein Land, das von demselben Wasser überschwemmt und bewässert wird – ja, und das ist das am häufigsten zitierte. Vietnam: Gleiches Wasser, überschwemmt und bewässert fig03-four-gauges-vietnam-zh Vier der Top 20, Vietnam**********************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************************Vietnam ist einzigartig in zwei „verdrängten“ Listen**:Platz 3 im Export-Wettbewerb (2,26) und Platz 1 im Import-Wettbewerb (3,44) und ist die einzige Wirtschaft, die in beide Listen gleichzeitig in die ersten drei steht.** Es ist auch auf der Liste der beiden anderen “Vorteile”:15. Konsumertrag (0,73) und 7. Einkaufsertrag (0,75). Es gibt einen Satz in der Arbeit, der diese Situation sagt: Zwei Riesen kämpfen, ein kleines Land ist keine Fliege, die an der Mauer liegt und nichts mit sich selbst zu tun hat. Das Wasser trifft draußen auf sie, stößt in die Tür und trifft weiter. Dieselbe Wasseraktie kann für dasselbe Land sowohl Druck als auch Dividende sein. Deshalb ist “Exposition” nie eine Einzelzahl. Eine Vereinfachung eines Landes zu einem „Nutzer“ oder einem „Opfer“ kann nicht vor vier Oberflächen stehen. Die vietnamesische Probe hat eine weitere Erinnerung – ihre Messungen kommen sowohl aus dem Exportmarkt als auch aus dem Inlandsmarkt, und jede Erzählung, die nur einen einseitigen Handelsstrom betrachtet, würde die Hälfte auslassen. Diese Messwerte sind auch nicht innerhalb eines Landes aufgeteilt, auf Produktklasse aufgeteilt, und die Bildkonzentration ist unerwartet.
  2. Lesungen eines Landes, oft auf mehrere Waren gedrückt 48,07 Prozentder Wettbewerbsmessungen der ungarischenExporte stammen aus Lithiumbatterien; 32,19 Prozent der Wettbewerbsmessungen für die Exporte von Vietnamstammen von Mobiltelefonen; 25,87 % in Armenien stammen aus Farbfernsehen und 26,64 % in Kirgisistan aus Kühlern und Ersatzteilen. Die höchste Abhängigkeit von den Vereinigten Staaten ist die Abhängigkeit von gefrorenen Soldaten im Jahr 2023 von*1.000 *, was bedeutet, dass die gesamte Produktion in diesem Jahr an die Vereinigten Staaten verkauft wurde, frisch kalter Anachel ist 0,974. Die Einkaufsgewinne auf der anderen Seite sind extremer: 92,57 Prozent der Werte aus Kasachstan und 96,48 Prozent aus Aserbaidschan stammen aus Rohöl. In Uganda stammen 73,99 Prozent aus halbgefertigtem Gold und in Äthiopien 59,59 Prozent aus Kaffee. Die Einnahmen des Verbrauchers waren deutlich verstreuter: Die Top-5-Produkte machten im Durchschnitt nur 26,1 Prozent ihrer Werte aus, während die Top-5-Produkte, die im Wettbewerb mit den Importen waren, 37,6 Prozent ausmachten. Ein Fisch ist besser als ein Land. Die Abhängigkeit von 1.000 Produkten in den USA hat keinen Puffermarkt für die Dämme - entweder senken Sie die Preise, um neue Käufer zu finden, oder verschwinden Sie aus den Regalen. Was mehr als 90 Prozent des Rohöls aus Kasachstan und Aserbaidschan betrifft, neige ich dazu, so zu verstehen, dass billige chinesische Inputs die Input-Produktionskette hinunter verfolgen und schließlich zu einem Kostenvorteil für ihren Ölexport werden – eine kausale Kette, die viel länger ist als die vier Wörter „ein Land profitiert“, und das ist mein Verständnis, und das Papier gibt keine vollständige Ableitung dieser Kette. Hier ist die Struktur des Indizes fertig. Der Rest ist die wichtigste Ebene: Diese Messungen stimmen nicht mit den tatsächlichen Daten überein.
  3. Überprüfung: Die richtige Hälfte und die falsche Hälfte Abbildung 04 · Verifizierung der Halboffnung: Richtung und Symbol, beschreibender Beweis, nicht kausal Der Ansatz des Autors besteht darin, Tausende von Produkten nach Abhängigkeit von den USA in Reihen zu stellen und zu sehen, was sie danach machen. Der obere Teil hat drei Ebenen:**
  • In der Aufteilung der Differenzen der Preisschocks auf Produktklasseerklärt ein Faktor den Anteil der US-Exporte um 78,4%, die Elastizität um 18,9%, die Zolländerungen um nur 2,6%;
  • Bei der Rückkehr des Exportwachstums an Destinationen außerhalb der USA war der Koeffizient der Produktabhängigkeit von den USA deutlich positiv,** wobei das Exportwachstum an Märkte außerhalb der USA um 0,128 Logarpunkte oder etwa 13,7 Prozent höher für jede Steigerung der Exposition gegenüber den USA war**; Die Prognose, die das Modell elastisch ausgeführt hat, hat Regressionskoeffizienten von 1,715 und 1,413 und kann nicht die Annahme ablehnen, dass sie dem Modellprognose 1 entspricht. Der Autor hat auch nichts versteckt:********************************************************************************************************
  • Statt der gleichen direkten Prüfung auf der amerikanischen Seite, der Koeffizient der Abhängigkeit des Produkts von den USA ist eine negative Zahl der Kategorie −1,481, im Gegensatz zu den positiven Zeichen der Modellvorhersage, schreibt die Arbeit selbst: Der direkte Test der logarithmischen Veränderungen konnte das Symbol der Modellvorhersage nicht wiederherstellen;
  • In der strukturellen Zerteilung des horizontalen Wertkalibers ist der Preisausgleich des “chinesischen Exporteurs, der selbst die Preise senkt und einen Teil des Zollschocks verzehrt”statistisch nicht signifikant*, und ein anderes gewichtetes Symbol wird sogar umgekehrt werden; Beide Fehler sind in der Zusammenfassung und der Einführung vollständig fehlend und erscheinen nur im Text. Eine weitere Ebene ist die Anpassung: Die Rückkehr dieser Gruppe zum Wachstum der nicht-US-Exporte betrug R² nur 0,071 bis 0,137.Die Richtung des Mechanismus ist richtig, die Erklärungskraft ist begrenzt, das sind zwei Dinge, die zusammen gesagt werden müssen- nur sagen, dass die erste Hälfte des Satzes ein Platz ist, nur sagen, dass die zweite Hälfte des Satzes ein Platz ist, ist nicht ehrlich. Was die Kausalität betrifft, so haben die Autoren selbst die Linie gezeigt: Diese Rückkehren sind beschreibend und sie weigern sich, sie als kausalische Wirkung der Zölle zu interpretieren. Genauer kann also nur gesagt werden, dass „die Form der Daten mit der Interpretation der Umleitung übereinstimmt“, und nicht, dass „die Papiere beweisen, dass die Zölle zu einer Umleitung führen“. Die Richtung des Mechanismus ist richtig, die Erklärungskraft ist begrenzt, die beiden Testfehler sind nicht zusammengefasst – wenn man diese zusammenstapelt und ein paar Rabatte gibt, bevor man diese Anzahl zitiert, gibt es eine Liste.
  1. Fünf Rabatte für Lesungen Erster Rabatt:Die Messwerte sind die Vorhersagen des Modells. Diese Indizes sollten als prognostizierte und nicht als tatsächlich gemessene Veränderungen in den verfügbaren Produkten und Ländern verstanden werden. Zweiter Rabatt:Die Amplitude in der Einführung ist der Kopfgrenzwert. Der Rückgang der Exporte um 0,4 bis 0,9 Prozent, der Rückgang des Inlandsumsatzes um mehr als 3 Prozent in den am stärksten betroffenen Volkswirtschaften und die Einnahmen aus Konsum und Beschaffung um mehr als 1 Prozent in einigen Ländern sind einige der 20 größten Volkswirtschaften der Welt und die am stärksten betroffenen Fälle, die nicht in 110 Ländern verbreitet sind. Dritter Rabatt:**beschreibend und nicht kausal *. Die Zollpolitik an sich ist innere, und die Autoren weigern sich ausdrücklich, die Rückkehr zu schätzen. Vierter Rabatt:Umleitung bedeutet weder eine Verbesserung des Wohlbefindens noch eine Verschlechterung des Wohlbefindens. Alle vier Tabellen sind Bruttobücher – wie viel Exporte gedrückt sind, wie viel Verkäufe gedrückt sind, wie viel Importpreise gesunken sind. Beschäftigung ist nicht betroffen, verschiedene Leute, die verdienen, die verlieren, Papiere nicht zählen, Nettobrechnung bleibt weiß. Und die Verbraucherrechte sind die Importpreise, von den Importpreisen bis hin zu den Bewohner-Brieftaschen, die Importeure, Großhändler und Einzelhändler in mehreren Händen haben. Der fünfte Rabatt stammt aus dem unzureichenden Wissen von Chen, drei Artikel zusammen: Der inländische Verkauf hat keine Produktdaten, das Gewicht des Importwettbewerbs wird durch die Exportstruktur vertreten, der Autor selbst schreibt dieses Ergebnis, um einen Rabatt zu machen; Die Input-Output-Verbindung für den Einkaufsgewinn ist eine maschinell generierte binäre Verbindung, die jedem Input gleichmäßig ermächtigt ist und nur eine direkte Kosteneffektrunde berechnet, ohne die Verbreitung der Industriekette zu machen; Die Schätzung der alternativen Resilienz basiert auf Daten aus den Jahren 1993 bis 2007, die auf dem Basisperiod 2023 verwendet werden, und das Papier erkennt an, dass sich natürlich Präferenzen und Technologien verändert haben könnten. Diese fünf Rabatte sind nicht für die Arbeit, sondern für diejenigen, die sie zitieren. Wenn Sie die Überschrift “Ein Land hat einen großen Preis” oder “Ein Land ist verdrängt” sehen, fragen Sie zuerst, welche Rabatte es hat - und wenn Sie diese Frage stellen, wird das Ding sofort zum Einsatz kommen.
  2. Mit vier Wassermessern Nachrichten ansehen Ein direktes Szenario: Die Europäische Kommission hat im Jahr 2025 ein spezielles Importüberwachungsinstrument eingeführt, das sich auf Waren konzentriert, die von Zöllen blockiert und in Europa umgeleitet werden. Dies deutet darauf hin, dass “Umleitung” keine Rhetorik ist, sondern eine Realität, mit der die Zollbehörden aller Länder umgehen. Ein weiterer Hinweis ist praktischer:**Lassen Sie sich nicht von den hohen und niedrigen Steuersätzen eines Landes schätzen, wie seine Exporte in die USA steigen und fallen. Die Studie versuchte diese Beziehung und fand heraus, dass sie nicht robust war - der t-Wert des robusten Standards fiel von -3,91 auf -0,87, und die Beziehung wurde im Wesentlichen aufgelöst, nachdem die chinesischen Daten entfernt wurden. Im gleichen Zeitraum gab es auch ein Gegenbeispiel: Taiwan und Vietnam verzeichneten nach wie vor ein starkes Exportwachstum nach den USA mit den angekündigten Steuersätzen von 32% und 46%. Wenn man also später die Überschrift “Exporte eines Landes nach den USA stiegen stark, Importe aus China stiegen stark” sieht, kann man sich mit den vier Tabellen vier Fragen stellen: Wie viel ist der Export verdrängt? Wie stark ist der Binnenmarkt verdrängt? Wie billig ist das gekaufte Produkt? Wie viel sinken die Downstream-Kosten? Nach vier Fragen kann ein Wort „steigen“ keinen Menschen erschrecken.
  3. Wenn du das nächste Mal siehst, dass ein Land billig ist, nimm zuerst die vier Wassermesser Dieser Artikel ist keine Prophezeiung, sondern eine Brille. Er sagt dir nicht, was die Zölle morgen sein werden, und er rechnet weder für eine Seite noch für eine andere – er sagt dir sogar ehrlich, dass die Überprüfung der oberen Hälfte richtig ist und die andere Hälfte falsch ist, dass die Erklärungskraft begrenzt ist und die Lesungen eine Vorhersage sind. Sein Wert liegt in diesem Bekenntnis: Das nächste Mal, wenn jemand dich mit einem Wort „steigen“ oder „fallen“ in die Reihe bringt, hast du vier Fragen, die du zurückstellen kannst.** Um die Zahlen selbst zu überprüfen, öffnen Sie die Aufteilung der Länderwerte, Rankings und Produktstufen der vier Indexe auf der Abfrageseite des Autors (pantras-hash.github.io/remains_of_the_trade) und geben Sie das Land ein, das Sie interessieren, um seine Messungen in den vier Tabellen zu sehen; Um das Original zu überprüfen, lautet der DOI 10.3386/w35785. Denken Sie daran, bei der Überarbeitung dieses Artikels seine Begriffe mitzunehmen: Arbeitsartikel, nicht peer-reviewed, Modellprognose und die Auffassung des Artikels repräsentiert den IWF nicht. Quelle: NBER Working Paper 35785 (2026-09), DOI 10.3386/w35785｜Arbeitspapier, ohne Peer-Review｜Abbildung 01–Abbildung 04 ist selbstgemacht, unabhängig vom Originalbild｜Die Meinung des Autors steht nicht für den IWF.