Des droits de douane proches de 50 % — où sont passés les produits chinois ?

Il y a huit ans, un article sur cinq sur les étagères des importations américaines provenait de Chine; Aujourd’hui, moins d’une pièce sur douze est étalée. Au cours de la même période, le tarif moyen pondéré par les échanges des États - Unis sur les produits chinois était de 47,5% en novembre 2025. Avant de lire cet article, je me suis posé une question très terreuse: * * La barrière murale est à cette hauteur, où sont passées les marchandises chinoises sur les étagères? * * Ma réponse initiale était « après huit ans de guerre commerciale, il est temps que le commerce mondial baisse ». Les chiffres donnent une autre image: la part du commerce mondial dans le PIB mondial est en grande partie nulle depuis la crise financière internationale. La phrase originale de la thèse est que le monde n’est pas en train de se dé - mondialiser, il a simplement cessé de se mondialiser davantage. Le total est toujours en train de changer: « qui vend quelque chose à qui ». Le papier a donné à cette affaire le nom de la grande réorganisation, même le titre a été emprunté, emprunté à ichio ishiho’s “Long Day will do”: le jeu de tête n’est pas en rupture, en réarrangement. Mettez d’abord la conclusion au premier plan: * * La cargaison n’a pas manqué d’une goutte, elle a simplement contourné la digue et s’est déversée dans le marché de quelqu’un d’autre. * * quelle est la taille du déménagement? La Chine exporte 3,77 billions de dollars en 2025, soit l’équivalent de l’économie totale du Chili, du Portugal ou de la Grèce sur une année entière. Les trois calibres doivent d’abord être crucifiés, car ils déterminent dans quelle mesure chaque chiffre doit être cru. Premièrement, il s’agit * * d’un document de travail qui a été suspendu en septembre 2026 et qui n’a pas fait l’objet d’un examen par les pairs * *, d’une contribution interne à la communauté scientifique, spécialisée et mal ciblée, qui ne peut être citée dans la littérature publiée. Deuxièmement, les trois auteurs, de l’Université Harvard et du FMI, écrivent dans leurs pages que les opinions ne représentent que les auteurs eux - mêmes * *, et non le FMI * *, de sorte que « l’étude du FMI estime » que cette affirmation ne peut pas se produire une seule fois. Troisièmement, la lecture du texte intégral est une prédiction calculée par le modèle, pas une mesure réelle - cette barre sera suivie d’un rabais séparé. La chose que je n’avais pas imaginée avant de lire ma thèse Depuis que les États - Unis ont imposé des droits de douane sur les produits chinois en 2018, huit ans plus tard, les mots « guerre commerciale» sont devenus presque la toile de fond des nouvelles. Le scénario par défaut dans ma tête est le suivant: dès que les droits de douane sont ajoutés, le commerce devrait diminuer des deux côtés et le commerce mondial devrait diminuer. Mais la part du commerce mondial dans le PIB s’est effondrée après la crise financière internationale et n’a pas baissé. Le total est immobile, indiquant que les marchandises sont encore en circulation; Le changement sur l’étagère ne peut venir que d’une autre direction - le flux change. Le papier a découpé cette couche de signification en deux phrases. La première phrase est le jugement: le monde n’est pas en train de se dé - mondialiser, il ne continue simplement pas à se mondialiser. La deuxième phrase est nommée: Ce n’est pas une rupture, c’est un réarrangement, donc on appelle une grande réorganisation. Je suppose (l’article ne le dit pas, c’est mon Association) que l’emprunt du titre “Long Day will get out” n’est pas un intérêt rhétorique, c’est un rappel aux lecteurs de ne pas chercher la fin dramatique de “la guerre commerciale a laissé la mondialisation tomber” - il n’y a pas de fin dans les données, il n’y a que des listes de remplacement. Le jugement est là, pas encore la règle. Pour mesurer “qui a été frappé et combien ça fait mal”, il faut d’abord savoir à quelle hauteur se trouve ce mur. 8593; ↑ un article consacré aux erreurs Avant de déclarer un nombre, il est nécessaire de dire clairement l’identité de ce document, car l’identité détermine le poids du nombre. Il s’agit d’un document de travail du NBER, publié en septembre 2026, * * Non évalué par des pairs * *; La pré - version est un document de conférence de février 2026. Les auteurs Pol antràs, Adrian kulesza et Andrea f. presbitero, qui travaillent respectivement à Harvard et au FMI, affirment que ces opinions ne devraient pas être attribuées au FMI, à son Conseil d’administration ou à sa direction. Document de travail cette identité signifie: C’est un produit semi - fini qui circule à l’intérieur de la communauté universitaire, spécialisé et faux, pas concluant. La personne concernée est * * Les données du commerce bilatéral au niveau des produits jusqu’en 2023 * * provenant de la base ouverte CEPII - baci couvrant 224 pays et 5 380 produits codés à six chiffres; 4254 de ces produits peuvent calculer l’impact au niveau du produit. Les économies de moins de 200 000 habitants, Hong Kong et Macao, ainsi que les pays dont l’indice couvre moins de 25% des flux commerciaux, ont été éliminées de l’échantillon, ce qui laisse * * 110 pays * *. La période de référence a été choisie pour 2023, et le papier donne une raison précise: éviter la pollution attendue par les actions anticipées des commerçants avant les élections américaines de 2024. La vérification mensuelle est effectuée avec un autre ensemble de données, Trade Data Monitor, une base de données d’abonnement commerciale, d’avril 2023 à mars 2024 et d’avril 2025 à mars 2026. Voici ce qu’il faut dire: * * Les bibliothèques d’abonnement ne sont pas des données publiques, donc cet article ne peut pas promettre que « toutes les données sont répétables » *; Ce qui peut être consulté, c’est la partie publique, ainsi que la plate - forme de requête séparée ouverte par l’auteur. Avec une phrase, le choix de la période de référence donne plus de visibilité sur les préoccupations de l’auteur que n’importe quelle phrase: « nous contrôlons l’effet attendu». La mesure est pincée, regardez la première chose de sa quantité. 3 quelle est la hauteur de ce mur? Rappelez - vous d’abord un nombre: * * 47,5% * *. Le calibre est le tarif moyen pondéré par le commerce – le taux moyen pondéré par le volume des importations, en novembre 2025, selon les statistiques tarifaires de bown. Il ne s’agit pas d’un « tarif moyen des États - Unis », ni d’un taux de recouvrement douanier, et ces trois chiffres ne sont pas interchangeables. La chronologie est la suivante: l’augmentation commence en 2018; D’ici 2019 - 2020, les droits de douane moyens pondérés en fonction du commerce bilatéral seront tous d’environ 20% après le tarif 301 et l’accord de phase 1 de janvier 2020; Le décret exécutif du jour de la libération d’avril 2025 a poussé le taux d’imposition effectif à un niveau extrêmement élevé, avec un bref Pic à trois chiffres, suivi d’une révision partielle – la Déclaration conjointe de Genève du 12 mai 2025 promettant de retirer la plupart des tarifs début avril; Au dernier mois, ce chiffre était encore de 47,5%. Un autre chiffre est plus lâche: le rapport entre les droits de douane imposés et les importations en provenance de Chine est d’environ 40%, et la note de bas de page du document cite un autre élément de suivi. Deux chiffres font sept points de différence. Ceci me rappelle que * * pour voir plus tard “combien de droits de douane”, demandez d’abord quel calibre * * - légal, pondéré, payé, trois règles différentes. Qu’est - il arrivé aux étagères après que le mur ait été érigé? La thèse répond avec deux colonnes, qui sont souvent lues en mélange. 8593; ↑ quatre, deux parts, deux règles La racine de gauche: * * La part de la Chine dans les importations américaines est passée de 22% en 2017 à environ 8% en 2026 * * – un niveau que la Chine n’a pas vu depuis son adhésion à l’omc en 2001. La fréquence naturelle est la suivante: il y a huit ans, une importation américaine sur cinq provenait de Chine, et maintenant, moins d’une sur douze. La racine de droite: * * La part des exportations chinoises à destination des États - Unis est tombée d’environ 20% à environ 10% au cours de la même période * *. C’est - à - dire qu’il y a huit ans, la Chine exportait environ un article sur cinq aux États - Unis, et qu’aujourd’hui, il n’en existe qu’un sur dix. Le dénominateur des deux phrases est différent et l’impression lue est différente. La première phrase parle des étagères américaines et la seconde de la direction des exportations chinoises. En parlant seulement de la première phrase, il est facile de tirer l’impression que les exportations chinoises se sont effondrées; En parlant seulement de la deuxième phrase, il est facile d’avoir l’impression que les étagères américaines sont vides. * * En regardant les deux ensemble, on sait que le total n’a pas changé, que la direction a changé * * – et l’ampleur du changement de direction, c’est ce qui a commencé: la partie qui a été déplacée équivaut au PIB du Chili, du Portugal ou de la Grèce en un an. Le total n’a pas changé, la direction a changé, c’est juste une description. Papier véritable effort à l’étape suivante: quelle règle prendre pour mesurer “qui est frappé et combien de choc.” 8593; cinq, l’ancienne règle ne peut pas mesurer l’impact asymétrique La pratique traditionnelle est appelée similitude des paniers commerciaux, le grand dicton est: Mettez les choses que les deux pays vendent ensemble, voyez à quel point cela ressemble, plus cela ressemble à un concurrent. Cette règle a un problème naturel – elle est symétrique. Le document cite un exemple extrême: selon son algorithme, la mesure dans laquelle la Chine est affectée par la concurrence hondurienne est égale à la mesure dans laquelle le Honduras est affecté par la concurrence chinoise. D’un côté les éléphants, d’un côté les fourmis, et la règle dit qu’ils sont aussi lourds. Après que l’auteur ait changé la règle, la liste a été changée pour un tour entier et le coefficient de corrélation était si bas que je ne m’y attendais pas:

• le degré de similitude des exportations n’est que * * 0493 * * par rapport à la corrélation transnationale de l’indice de la concurrence à l’exportation;
• la corrélation * * entre le degré de similitude des importations et l’indice de concurrence des importations est négative * *, d’environ * * - 0039 * *, proche de zéro;
• dans le top 20 des deux listes d’importation, seules trois économies tchèque, japonaise et polonaise apparaissent simultanément. Dans le classement « like Like like », les cinq premiers sont le Canada, le Royaume - Uni, la France, l’allemagne et le Japon; Au lieu de la liste « Combien ça fait mal», les cinq premiers sont devenus le Vietnam, le Cambodge, le Pakistan, Madagascar et le Japon. Ma lecture est la suivante: C’est la méthodologie la plus intéressante de ce numéro - * * même donnée, règle pour une autre, conclusion dans une autre direction * *. En voyant n’importe quel classement international, commencez par demander si son volume est similaire ou s’il se produit. En ce qui concerne la quantité exacte de la nouvelle règle, il vaut la peine de regarder un morceau par morceau. 8593; ↑ six, quatre compteurs d’eau: quatre lectures d’un même jet d’eau La pratique de l’article est de charger cette nappe d’eau déviée avec quatre tableaux, qui conduit à ces quatre angles appelés quatre marges, la lecture est appelée indice d’exposition. Une chose pour chacun des quatre indices:
• • • concurrence à l’exportation * *: les marchandises chinoises déroutées affluent vers le marché tiers, combien de fois vos exportations * * ont été serrées, la lecture est la baisse prévue des exportations, plus grande est la douleur;
• • • concurrence à l’importation * *: les marchandises chinoises déroutées affluent dans * * votre propre marché * *, ce qui élimine les ventes des fabricants nationaux, la lecture est la baisse prévue des ventes intérieures;
• • • gains à la consommation * *: combien les produits chinois moins chers ont - ils fait baisser votre * * Prix des importations * *, la lecture est la baisse prévue des prix à l’importation * * Ce n’est pas l’indice des prix à la consommation des résidents, ni le prix global des citoyens * *;
• • • gain d’achat * *: moins cher Chine * * intermédiaires * * Combien vos coûts de l’industrie en aval ont diminué, la lecture est l’augmentation prévue des exportations. Trois calibres à emporter avec les quatre tables. Premièrement, ces quatre lectures sont * * des prévisions du modèle et non des observations * * couvrant 110 pays, période de référence 2023. Deuxièmement, ils ne sont pas en conflit les uns avec les autres, et un même pays peut parfaitement avoir quatre places différentes sur quatre listes. Troisièmement, les deux premières jauges sont « serrées», les deux dernières sont « ramassées bon marché», une table par angle. Un autre détail vaut la peine de s’arrêter: les gains d’achat ne sont associés qu’à 0233 pour les importations en amont et 0586 pour les gains de consommation en amont. Cela montre * * que le tableau est plus proche de « les intrants sont devenus moins chers» que de « la concurrence à l’importation s’est atténuée» * – il s’agit d’une chaîne de coûts et non d’un paysage concurrentiel. Quatre tableaux chacun. Y a - t - il vraiment des pays inondés et irrigués par la même eau – il y en a, et c’est celui qui est le plus souvent cité? Vietnam: la même eau, inondée et irriguée Quatre des vingt premières places, le Vietnam * * tous sur la liste * * – mais il faut mettre un point ici: quatre des vingt premières économies sont au total cinq, le Vietnam, la Corée du Sud, le Japon, la Thaïlande et le Kirghizistan, donc « seulement le Vietnam sur la liste quatre » est faux. Le Vietnam se distingue par deux classements « serrés»: * * la concurrence à l’exportation se classe au troisième rang (lecture 2,26) et la concurrence à l’importation au premier rang (lecture 3,44), ce qui en fait la seule économie à figurer simultanément dans les trois premiers. * * Deux autres « avantages » figurent également sur la liste: * * 15e plus - value à la consommation (0,73) et 7e plus - value à l’achat (0,75). * * Il y a une phrase dans le papier qui dit que c’est la situation: deux géants se battent, et le petit pays n’est pas une mouche couchée sur le mur, qui n’a rien à voir avec elle - même. L’eau l’a frappé à l’extérieur, s’est précipitée dans la maison et l’a frappé; La même eau pour le même pays peut être à la fois une pression et un dividende. Donc * * “exposition” n’est jamais singulier * *. Réduire un pays à un « bénéficiaire » ou à une « victime » ne tient devant aucune des quatre surfaces. L’échantillon vietnamien a également une couche de rappel - ses lectures proviennent à la fois du marché d’exportation et du marché intérieur, et tout récit qui ne regarde que les flux commerciaux unidirectionnels manque la moitié. Les lectures ne sont pas non plus étalées à plat à l’intérieur d’un pays, découpées au niveau du produit et les images sont concentrées de manière inattendue. La lecture d’un pays, souvent pressé sur plusieurs produits
• • • 48,07% * * des lectures concurrentielles à l’exportation de la Hongrie * * proviennent de batteries au lithium;
• • • Vietnam * * 32,19% * * des lectures concurrentielles à l’exportation proviennent de téléphones portables;
• 25,87% en Arménie * * et 26,64% au Kirghizistan * * proviennent de radiateurs et de pièces détachées; Parmi les produits les plus dépendants des États - Unis, le Cao congelé en 2023 est * * 1000 * *, c’est - à - dire que la production de cette année - là a été entièrement vendue aux États - Unis et les anchois frais sont 0974. Le produit des achats est plus extrême du côté: * * 92,57% des relevés pour le Kazakhstan * * et 96,48% pour l’Azerbaïdjan * * proviennent du pétrole brut; 73,99% de l’ouganda provient de l’or semi - fabriqué et 59,59% de l’Éthiopie provient du café. Les gains de consommation sont beaucoup plus dispersés – les cinq principaux produits ne représentent en moyenne que 26,1% de ses lectures, contre 37,6% pour les cinq principaux produits concurrents importés. Un poisson en dit plus qu’un pays. * * La dépendance aux États - Unis est un produit de 1.000 et il n’y a pas de marché tampon dès que la digue est érigée * * – soit les prix baissent pour trouver de nouveaux acheteurs, soit ils disparaissent des étagères. En ce qui concerne les neuf dixièmes de pétrole brut du Kazakhstan et de l’Azerbaïdjan, j’ai tendance à comprendre que les intrants chinois bon marché suivent la chaîne des intrants et des extrants et finissent par se réduire à leur avantage économique pour l’exportation de pétrole - une chaîne de cause à effet beaucoup plus longue que les quatre mots « un pays en bénéficie», et cette compréhension est la mienne, et le document ne donne pas une déduction complète de cette chaîne. Ici, la structure de l’indice est terminée. Il reste la couche la plus importante: ces lectures ne correspondent pas aux données réelles. Vérification: moitié de la paire, moitié de la non - paire L’approche de l’auteur est d’aligner des milliers de produits en fonction de leur dépendance aux États - Unis et de voir où ils vont après. * * La partie correcte a trois couches: * *
• décomposition de la variance des chocs de prix au niveau des produits * * * La part des exportations vers les États - Unis explique 78,4% * *, l’élasticité explique 18,9% et les variations tarifaires ne représentent que 2,6%;
• le coefficient de dépendance du produit vis - à - vis des États - Unis est nettement positif dans la régression de la croissance des exportations vers les destinations non américaines, * * pour chaque augmentation de 10 points de pourcentage de l’exposition aux États - Unis, la croissance des exportations vers les marchés non américains est supérieure de 0128 log point, soit environ 13,7% *;
• le prédicteur que le modèle repousse élastiquement a des coefficients de régression de 1715 et 1413 et * * On ne peut pas rejeter l’hypothèse qu’il est égal à la valeur prédite du modèle de 1 * *.

• • pour les Parties non mentionnées, l’auteur n’a pas caché: * *

• passer de ce côté des États - Unis pour faire le même test direct, le coefficient de dépendance du produit aux États - Unis est un nombre négatif de - 1481 dans une catégorie, contrairement au signe positif prédit par le modèle, le papier écrit lui - même: le test de changement logarithmique direct n’a pas réussi à restituer le symbole prédit par le modèle;
• la décomposition structurelle du calibre de la valeur horizontale, la compensation de prix * * statistiquement non significative * * de « l’exportateur chinois lui - même réduit les prix et mange une partie du choc tarifaire», le symbole d’une autre manière de pondération peut même être inversé;
• ces deux échecs sont complètement absents du résumé et de l’introduction et ne figurent que dans le corps du texte. Une autre couche est l’ajustement: ce groupe de retour à la croissance des exportations non américaines, r² seulement 0071 à 0137. * * La direction du mécanisme est correcte, l’interprétation est limitée, ce sont deux choses qui doivent être dites ensemble * * - dire que la première moitié de la phrase est un champ, dire que la seconde moitié est un champ cassé, n’est pas honnête. Quant à la cause et à l’effet, les auteurs eux - mêmes tracent la ligne: ces régressions sont descriptives et ils refusent de les interpréter comme un effet causal des tarifs. Par conséquent, l’affirmation exacte ne peut être que « la forme des données correspond à l’interprétation du détournement», et non que « le document prouve que les tarifs entraînent un détournement». La direction du mécanisme est correcte, la force d’interprétation est limitée, deux échecs de test ne sont pas résumés - Empilez - les ensemble, faites quelques remises avant de citer cet ensemble de lectures, et il y a une liste. 8593; ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ 85 Première remise: * * La lecture est la valeur prédite du modèle * *. La note de bas de page du document indique que ces indices doivent être compris comme des changements prévus à l’échelle du produit et du pays pour lesquels des données sont disponibles, et non comme des changements mesurés. Deuxième remise: * * L’amplitude dans l’introduction est l’Extreme de la tête * *. Les exportations ont chuté de 0,4 à 0,9%, les ventes intérieures dans les économies les plus exposées ont chuté de plus de 3% et les gains de consommation et d’achat dans certains pays ont dépassé 1%, ce qui correspond à un petit nombre de pays parmi les 20 plus grandes économies du monde, et dans les cas Les plus exposés, pas le niveau général de 110. Troisième remise: * * descriptive plutôt que causale * *. La politique tarifaire elle - même est endogène et les auteurs refusent explicitement de lire la régression comme une estimation causale. Quatrième rabais: * * Le réacheminement ne correspond pas à une amélioration des prestations, ni à une détérioration des prestations * *. Les quatre volumes sont des comptes bruts - Combien d’exportations sont pressées, combien de ventes sont pressées, combien de prix d’importation sont réduits; L’emploi n’est pas affecté, différentes personnes qui gagnent et perdent, les papiers ne comptent pas, les comptes nets sont blanchis. Et les gains de consommation sont les prix à l’importation, du prix à l’importation au portefeuille des résidents, il faut passer par les importateurs, les grossistes et les détaillants. Le cinquième rabais provient de la connaissance insuffisante de l’article, trois articles sont énumérés ensemble: les ventes intérieures n’ont pas de données au niveau du produit, le poids sectoriel de la concurrence à l’importation est représenté par la structure des exportations, l’auteur lui - même écrit ce résultat pour mettre un rabais; Les connexions entrées - sorties pour les recettes d’achat sont des connexions binaires générées par la machine, une autonomisation uniforme pour chaque type d’entrée, et ne comptent que pour un cycle d’effets de coûts directs, ne font pas de diffusion en chaîne de la chaîne industrielle; Les estimations de l’élasticité alternative proviennent des données de 1993 à 2007, utilisées pour la période de référence 2023, et le document reconnaît que les préférences et les technologies peuvent bien sûr avoir changé. Ces cinq rabais ne sont pas un coup de fouet pour la thèse, mais un seuil pour * * ceux qui la citent * *. En voyant le titre « un pays a pris le bon marché» ou « un pays a été écrasé», demandez - lui d’abord quels rabais il a accordés - une question qui a immédiatement trouvé sa place. 8593; ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ Un scénario qui peut être utilisé directement: la Commission européenne a mis en ligne un outil de surveillance des importations en 2025, en se concentrant sur les marchandises bloquées par les droits de douane et détournées vers l’Europe. Cela montre que le « détournement» n’est pas une rhétorique, c’est une réalité que les douanes nationales traitent. Un autre rappel est plus pratique: * * Ne prenez pas les taux d’imposition d’un pays pour deviner la hausse ou la baisse de ses exportations vers les États - Unis * *. L’article a testé cette relation et a constaté qu’elle n’était pas robuste - le critère de robustesse est tombé par erreur de la valeur t de - 3,91 à - 0,87, et après avoir supprimé les données chinoises, la relation s’est largement dissoute. Au cours de la même période, il y a eu un contre - exemple: Taiwan et le Vietnam ont enregistré une forte croissance de leurs exportations vers les États - Unis, avec des taux d’imposition déclarés de 32% et 46% le jour de la libération. Ainsi, si l’on considère plus tard la rubrique « un pays a connu une forte hausse de ses exportations vers les États - Unis et de ses importations en provenance de Chine », quatre questions peuvent être posées à partir de ces quatre tableaux: Combien de ses exportations ont - elles été écrasées? À quel point son marché intérieur est - il encombré? Combien moins cher achète - t - il? Combien a diminué son coût en aval? Après quatre questions, un mot « hausse » ne fait pas peur. La prochaine fois que vous verrez “un pays a ramassé bon marché”, prenez ces quatre compteurs d’eau. Ce traité ne donne pas de prophétie, c’est une paire de lunettes. Il ne vous dit pas ce que les droits de douane seront demain, il ne compte pour aucun côté – il vous dit même franchement que la vérification est la moitié supérieure, pas l’autre moitié, que le pouvoir d’interprétation est limité et que la lecture est une prédiction. * * sa valeur est précisément dans ce tabernacle: la prochaine fois que quelqu’un d’autre prendra un mot “haut” ou un mot “bas” pour vous tenir debout, vous aurez quatre questions à vous poser. * * Pour vérifier vous - même les chiffres, l’article ouvre les valeurs des pays, les classements et les décompositions au niveau des produits pour les quatre indices sur la page de requête de l’auteur (pantras-hash.github.io / remains - of - the - Trade), entrez le pays qui vous intéresse pour voir ce qu’il lit sur quatre tables. Pour vérifier l’original, le doi est 10.3386 / w35785. Paraphrasez cet article en vous rappelant d’apporter ses qualificatifs - document de travail, non évalué par les pairs, valeur prédictive du modèle, et le point de vue de l’article ne représente pas le FMI.

Provenance: NBER Working Paper 35785 (2026 - 09), doi 10.3386 / w35785 ｜ documents de travail, non évalués par les pairs ｜ fig01–fig04 tous auto - dessinés, aucun dessin original du document ｜ Énoncé de thèse les opinions des auteurs ne représentent pas le FMI.